De la reducerea creditarii la accelerarea sa

Iunie 2008, sfarsit de semestru

Creditul neguvernamental are un avans de pana 40% fata de anul trecut. BNR trage un semnal de alarma si invita la o dezbatere cu privire la franarea acceleratului care merge cu o viteza prea mare" care nu cumva sa "sara de pe sine".

Problema pare sa fie creditarea populatiei care avanseza cu peste 50%. Pe fundal insa, se joaca si o alta partitura, pana atunci mai putin vizibila local: criza creditului care incepe sa isi faca simtita prezenta si in Romania. Bancile reduc motoarele creditarii chiar si fara stimulii administrativi ai Bancii Nationale.

Octombrie 2008

Criza financiara loveste sever economiile emergente si trece din mediile finaniare in mediile de business. Concomitent in Romania, se aplica normele coercitive ale BNR asupra creditului. Preturile la imobilare scad vertiginos cu pana la 30%, bancile limiteaza drastic creditarea ca urmare a riscurilor implicite. Se intra intr-un cerc vicios, economia este afectata. Pentru anul urmator premizele sunt negative: atat exportul cat si importul vor fi afectate ca urmare a reducerii cererii in economiile bogate din Europa si SUA.

Importul insa, se va reduce mai putin ca urmare a componentei de energie din cadrul acestuia si de aici largirea deficitului balantei de plati externe. Reservele de devize externe vor scadea accentuat, ceea ce va pune presiune pe moneda locala care va trece printr-un proces de depreciere.

Investitiile externe atat directe cat si indirecte (componeta semnificativa in echilibrarea
balantei de plati) se vor diminua ca urmarea a procesului de reducere a gradului de indatoarare prin care trec economiile mari. In al treilea rand, va avea loc un proces de "reducere a bogatiei" ca urmare a faptului ca activele pierd din valoare pe fundamentul lipsei de lichiditate.

Noiembrie 2008

Efortul concertat al guvernelor lumii pentru iesirea din criza. Bancile centrale reduc costul banilor; guvernele introduc noi stimuli fiscali in economie.

Sunt de parere ca o crestere economica nu se poate realiza fara credite, atat pentru corporatii, cat si pentru populatie. In Romania, ponderea creditelor acordate populatiei este la 18% din PIB, mult sub nivelulul mediu de 62% in Europa. De ce sa nu ajungem pana acolo si sa limitam administrativ creditul? Creditul ipotecar de exemplu, genereaza investitii, locuri de munca in constructii, industrie, etc. Si atat timp cat exista cerere fundamentala in piata, nu cred ca gresim cu ceva.

Provocarea cea mai mare nu este relaxarea barierelor administrative din calea creditelor ci securizarea resurselor din care sa le dam. Pentru ca, daca nu spargem acest cerc vicios, odata cu cresterea ratingurilor de risc, bancile pot lua decizia retragerii liniilor de finantare dintr-un mediu economic devenit mult prea riscant.

www.ipotecidirect.ro