Criza financiara putea fi contracarata prin
imbunatatirea transparentei marilor companii si extinderea cadrului de
reglementari, a declarat vineri Daniel Daianu, intr-o conferinta organizata de
Banca Nationala a Romaniei (BNR), cu ocazia prezentarii unui studiu privind
criza creditelor.
Un mare viciu al inovatiei financiare este ca a
determinat reducerea transparentei si a provocat o ruptura intre cei care ofera
resurse financiare si cei care le folosesc, se arata in studiul "Why is
financial crysis occuring? How to respond to it?", realizat de
europarlamentarul Daniel Daianu si de Laurian Lungu, de la Cardiff Business
School.
Produsele derivate complexe si "un sistem bancar
din umbra" sunt principalii factori declansatori ai crizei creditelor.
Dupa cum arata studiul, "sistemul bancar din
umbra" (shadow banking system) a pornit de la extinderea marilor banci in
zone care nu sunt supuse reglementarilor si supravegherii, a explicat Daniel
Daianu.
Acest lucru a facilitat crearea de instrumente
financiare derivate complexe, prin care marile corporatii bancare au incercat
sa raspandeasca riscul, dar au provocat astfel riscuri sistemice mai mari.
Nevoia de securizare a imprumuturilor a aparut
dupa ce creditele s-au ieftinit, au devenit mai disponibile, dar in schimb mai
putin transparente.
Astfel, bancile si-au securizat imprumuturile prin produse financiare
structurate (SPV-uri), diseminand riscurile.
Inovatia financiara nu este numai o afacere a
Statelor Unite, fiind raspandita in toata lumea financiara, se arata in analiza
europarlamentarului.
Practic, bancile si-au vandut riscul creditarii
grupurilor de investitii, fie prin vanzari directe ale imprumuturilor, fie prin
impachetarea imprumuturilor sub forma obligatiunilor.
Acest proces, cunoscut sub numele de securizare,
permite bancilor sa isi plaseze imprumuturile ipotecare sub forma
obligatiunilor cu imprumut colateralizat(CDO-uri).
Agentiile de rating au depistat cu intarziere
apropierea crizei financiare.
In privinta obligatiunilor, agentiile de rating
sunt vinovate ca au evaluat instrumentele financiare fara ca investitorul final
sa stie ce se ascunde in spatele acestora.
Potrivit lui Lucian Croitoru, consilier al
guvernatorului BNR, marile agentii de rating pot evalua doar riscurile de
insolvabilitate ale marilor companii, fara sa evalueze si riscurile de
lichiditate.
"Agentiile de rating sunt intr-un conflict de
interese, pentru ca vand consultanta si rating in acelasi timp", a explicat
Croitoru.
Esecul agentiilor de rating de a depista criza creditelor ipotecare cu
grad mare de risc din Statele Unite, a determinat Statele Unite si Europa sa
faca primii pasi pentru imbunatatirea legislatiei in vederea monitorizarii
performantelor agentiilor, astfel incat ele sa devina responsabile legal pentru
evaluarile date. | 
POSTEAZA COMENTARIU
Adauga comentariul tau aici. BizCity nu este responsabil pentru acuratetea informatiilor din comentariile postate de cititori. Ne rezervam dreptul de a selecta comentariile.