COS – beneficii din preturile de pe piata metalelor feroase

comenteaza   recomanda   print

Emitentul Mechel Targoviste SA (simbol bursier: COS) a inregistrat la finele lui 2007 cel de-al doilea an consecutiv pe profit. Mai mult, realizarile aferente primului trimestru din 2008 lasa sa se intrevada ca societatea este in grafic pentru obtinerea cresterii cu 82,37% a profitului net, pe care aceasta si-a propus-o pentru anul curent.

Performantele financiare aferente primului trimestru din 2008

La nivelul contului de profit si pierdere, rezultatele financiare aferente primelor trei luni din 2008 pun in evidenta un avans de 34,42% al cifrei de afaceri, mult mai rapid decat ritmul de crestere a afacerilor Mechel Targoviste SA in ultimii 3 ani.

Sursa: SSIF Romintrade

Totodata, se observa o crestere cu 40,65% a veniturilor din exploatare, care sunt usor mai scazute decat cifra de afaceri din cauza faptului ca societatea a inregistrat pierderi din variatia stocurilor de produse finite si productie in curs de executie.

Au crescut cu 28,88% si cheltuielile din exploatare, intr-un ritm mai lent decat cel inregistrat de catre veniturile din exploatare. Astfel, cu exceptia cheltuielilor cu materiile prime si materialele consumabile, care au crescut intr-un ritm superior cresterii veniturilor din exploatare (40,78%), celelalte categorii de cheltuieli au inregistrat evolutii mai degraba modeste: 5,63% cheltuielile cu energia si apa, 7,74% cheltuielile cu personalul si 12,14% amortizarea imobilizarilor corporale si necorporale, iar in cazul cheltuielilor privind prestatiile externe am asistat chiar la un regres semnificativ (-39,04%).

In consecinta, la data de 31 martie 2008, structura cheltuilelilor din exploatare ale Mechel Targoviste SA se prezenta in felul urmator:

Sursa: SSIF Romintrade

S-a obtinut astfel un profit din exploatare de 11,39 milioane lei, ce survine dupa o pierdere de 7,35 milioane lei inregistrata in perioada similara a anului precedent.

S-a acumulat si un profit de 1,29 milioane lei provenind din activitatea financiara a societatii (in crestere fata de profitul de 0,35 milioane lei din primul trimestru din 2007).

Prin urmare, primul trimestru din 2008 s-a incheiat cu un profit net de 12,69 milioane lei, ce reprezinta 26,65% din valoarea profitului bugetat pentru anul in curs.

La nivel bilantier, am asistat la mentinerea la un nivel relativ constant a valorii activelor imobilizate (2,53%), ce continua sa detina o pondere de 56,61% in cadrul activelor totale ale societatii.

A crescut cu 28,15% valoarea activelor circulante, in cadrul carora stocurile si creantele au inregistrat sporuri de 10,35%, respectiv 32,36%, mai lente decat cel inregistrat in cazul cifrei de afaceri. De asemenea, sumele detinute in casa si conturi curente la banci au consemnat un avans de la nivelul de 0,11 milioane lei pana la cel curent, de 9,10 milioane lei.

S-a majorat cu 18,14% si volumul datoriilor totale angajate de societate, in structura carora datoriile pe termen scurt continua sa detina cea mai importanta pondere (72,81%). In consecinta, am asistat la o usoara crestere a ratei globale de indatorare, pana la nivelul de 53,17%.

A crescut cu 5,98% si valoarea capitalurilor proprii, pe seama profitului net aferent perioadei analizate.

Prin urmare, structura capitalurilor proprii ale Mechel Targoviste SA, la data de 31 martie 2008, este cea cuprinsa in tabelul de mai jos:

Sursa: SSIF Romintrade

Activele si pasivele totale bilantiere ale Mechel Targoviste SA au inregistrat in 2007 o crestere de 12,11%, pana la nivelul total de 115,78 milioane lei.

Indicatorii de rentabilitate

Dupa cum se poate vedea si din tabelul de mai jos, Mechel Targoviste SA inregistreaza in prezent valori medii ale rentabilitatii economice si un nivel destul de ridicat al rentabilitatii financiare, calculat in baza profitului pe ultimele 4 trimestre calendaristice:

Sursa: SSIF Romintrade

Evolutia bursiera

Valorile inregistrate de catre indicatorii combinati ai emitentului, PER si P/BV, sunt in prezent destul de interesante comparativ cu majoritatea emitentilor cotati la BVB. Astfel, ne atrage atentia in special valoarea buna a raportului PER, ce atesta un termen destul de scazut de recuperare a investitiei in titlurile COS.

Sursa: SSIF Romintrade

Concluzii

In consecinta, apreciem ca evolutia solida a companiei in primul trimestru s-a datorat in principal evolutiei favorabile a preturilor de pe piata metalelor feroase si a feroaliajelor, pe care aceasta activeaza.